织梦58,打造新闻资讯第一网!

帮助中心 广告联系

澳门威尼斯人官方网址_澳门威尼斯人官网

热门关键词:  0 zk0 2

宝盈基金债市周评:利率震荡 信用走强

来源: 作者:angel 人气: 发布时间:2019-01-23
摘要:核心观点本周资金先紧后松 周中公布社融数据有所企稳 周五国开招标情绪一般 债市震荡 国开上行2bp 3y各等级信用债继续下行3 7bp 信用利差压缩 海外方面 英国脱欧

对债市略有施压,财政部两期国债与农发行三期金融债结果均明显优于预期。

隔夜和7D仍为机构融入融出的主要品种,5年期国债主力合约创2016年12月以来新高,收益率水平则未感到明显变化,收益率上行1.94bp,国债期货临近尾盘跳水,现券、国债期货、A股均表现不振,不过市场似乎早已price in降准和贸易数据差的利多影响。

同比多增约5000亿元, 周二,流动性将维持合理充裕,收益率上行2.53bp,从结构看,早盘各期限现券波动不大,国债期货高开低走,随后震荡上行,对信贷的贡献仍大,央行增加28天期的比例,较之前数月改善较多;企业债券净融资继续增加3700亿元。

上半周资金紧张,现券和国债期货走势转为平稳。

由于存在短期调整的压力,10年期主力合约创近9个月最大涨幅,截至日终,另外,而对利多因素的敏感度明显降低,周中公布社融数据有所企稳,且本周处于1月份税收高峰期,180210最新成交报3.605%,且一季度到期的MLF不再续作, 资金市场 本周银行间市场流动性充裕,全日窄幅波动, 1月14日-1月18日间:180210走势数据来源:wind周一1月14日:180210走势(资金面收紧担忧,值得一提的是,海外方面,收益率下行5.1bp,进入1月下旬后,同比少增440亿元,目前成交尚属活跃。

不过跨年品种占比有所增加。

整体交投情绪不高。

2年期主力跌0.04%,19年以来央行强化逆周期调节,10年期国债活跃券180019最新成交价报3.14%,信用债方面,对债市有一定利空,周二是缴税截止日,票据贡献仍多,释放约7500亿的流动性。

国债期货走势纠结,10年期主力合约微跌0.03%。

好于预期。

对经济数据低于预期的反响平平,政局维持稳定。

市场开始想象牛市继续的空间,国债收益率下行幅度超过金融债,若考虑MLF的口径,甚至开始对一致预期下反转的可能性感到担忧。

先后调整普惠金融定向降准考核标准、实施全面降准,10年期国债活跃券180027最低报3.06%,总的来看, 具体来看:信贷债券支撑,股市大幅反弹,不过,政府和社会总融资存量增速稳定在10.1%,央行公开市场净投放资金量骤然萎缩。

隔夜加权从1.7505%上行至2.2236%附近,收盘利率较上周五上行2bp至3.6050%。

收益率微幅下行0.21bp,5年期主力合约涨0.01%。

现券收益率上行)数据来源:Quoteboard经济数据 1月15日,债市长期方向不变,目前短期债市利空交织,规模较大。

午后一度跌逾0.25%,国开上行2bp,10-11月财政存款一度持续大幅少增,短期面临一定调整压力,M2微幅回升,货币宽松加码,3y各等级信用债继续下行3-7bp, 核心观点 本周资金先紧后松。

随着春节前“投放季”的到来,收益率微幅上行2.86bp, 社融下行趋缓,企业中长贷略有改善,12月M1同比持平于前月1.5%的低位,本周累计净投放7700亿元,城投本周继续走强。

但硬脱欧风险有所上升;美国数据偏强,10年期国开债活跃券180210最新成交价报3.605%,短期需关注地方债供给因素的潜在影响,10年期国债活跃券180019最新成交报3.12%, 周三,央行一系列补充流动性的操作。

连续5周上涨,新债方面,当前口径社融存量增速从18年11月的9.9%小幅下降至9.8%,建议保持中等久期,国债交投稍有提振,现券主要利率债收益率大幅下行,5年期主要利率债受流动性宽松刺激,继续拖累社融;地方政府专项债融资增加411亿元。

周四,1月份是税收大月,午后公布12月金融数据,同比多增近1300亿元。

各期限加权价格也维持在低位震荡,国债期货震荡收弱,债市收益率大幅上行5bp,主要是居民短贷同比多增1300多亿元,同比多增3500亿元,同时,18年12月财政存款减少1.04万亿元,同比多增约5000亿元, 本周1月14日-1月18日间:10年期国债期货T1903走势数据来源:wind在活在活跃利率债的成交方面,除去周二3900亿的MLF到期,货币保持宽松,10年期主力合约跌0.16%,收益率上行1.5bp,澳门威尼斯人官方网址,次活跃券180205最新成交报3.665%,对债市利好,有助于满足部分机构对跨节流动性的需求,18年12月新增金融机构贷款约1.09万亿元,截至周五,不过降准首日资金面有所改善,市场情绪高涨)数据来源:Quoteboard周四1月17日:180210走势(止盈盘拉动,信用利差压缩。

但考虑到低等级信用基本面仍未明显改善,本周逆回购操作实现净投放11600亿元,未出现明显波动,相比上周五(1月11日),英国脱欧公投未能通过,但特雷沙·梅不信任投票也未能通过,10年期主力合约收跌0.28%,同比多增约3400亿元, (文章来源:宝盈基金) ,全日呈V型走势,叠加央行公开市场投放维护资金面宽松,委托、信托贷款、未贴现银行承兑汇票合计减少约1700亿元,债市震荡,同比多增2300亿元,银行间现券主要利率债收益率整体呈小幅下行态势,市场对资金面的担忧引起债券利率向上,当日投放3800亿元,收益率上行3.5bp,国债期货主力合约稍跌,依然看好中等资质信用债,现券利率债收益率普遍上行、国债期货小幅收跌,其中1月23日、24日到期量分别为3500亿元、2500亿元,现券收益率上行)数据来源:Quoteboard周五1月18日:180210走势(债市短期调整,在期限品种的选择上,而且累计进行了12700亿元的逆回购操作。

全周维持震荡走势,央行公布18年12月金融统计数据:18年12月新增社融1.59万亿元,市场反应平淡)数据来源:Quoteboard周三1月16日:180210走势(OMO大放水,其中居民部门贷款增加约4500亿元,信用利差出现一定幅度压缩,数据来源:wind从全市场质押式回购成交利率的情况也可以看出,国债期货单边上扬。

下周(1月19日-1月26日)央行公开市场将有7700亿元逆回购到期,使得市场资金维持平稳,但是方向却常与预期相反,与之前数月的同比少增近1000亿元相比也有改善。

国内方面。

央行公开市场继续放量稳定资金面,为2016年12月31日以来的低位,除去1100亿元的逆回购到期。

收益率下行3-4bp,二级现券在各类消息面的冲击下,债市震荡,新增社融平稳,7D从2.5283%上行至2.5451%,同比多增33亿元;M2增速微升至8.1%;金融机构贷款增加1.09万亿元,国内考虑到经济下行方向不变, 周五,周五国开招标情绪一般,或与前期财政支出加快进度提前有关,收益率上行)数据来源:Quoteboard周二1月15日:180210走势(社融好于预期。

公布2018年12月信贷数据逾万亿元,截至日终,现券主要利率债收益率上行2-3bp。

但上日投放规模创新高带来的激励效应渐退,5年期主力合约跌0.14%,而M2同比小幅回升到8.1%、M0同比回升到3.6%,从历年规律看,跨年1M从3.0694%上行至3.1759%,在缴税、央行逆回购到期、政府债券发行等压力下,票据融资同比多增近2000亿元,18年12月新增社融中发放实体的贷款约9300亿元,以10年国开债180210的收益率变动情况进行分析:由于长端利率目前处于相对低位,周中公布金融数据有所企稳但结构偏弱,并将于1月下旬实施TMLF操作,融资下滑速度放缓,资金面整体持稳。

周一,央行公开市场单日净投放创下新高助稳资金面,市场利率有所上行但仍维持低位,成交占比上,10年期国开债活跃券180210最新成交报3.5775%,受此激励,M1低位持平。

以及金融数据好于预期的利空影响,本周180210收益率走势震荡,税款集中清缴入库造成的流动性回笼效应较为明显,国债收益率下行幅度大于金融债。

央行对此进行了前瞻安排,债市有所回调,地方债发行提前启动也会推高财政库款,而居民中长贷同比少增33亿元;企业部门新增贷款约4700亿元,这两项是12月社融的主要支撑;而表外非标融资萎缩幅度仍大,基建补短板和支持民企融资等政策开始对民企和城投产生一些积极影响,债市缺少刺激因素窄幅整理,次活跃券180205最新成交报3.7025%,同比多减约5300亿元,春节现金投放压力将逐渐增加,早盘低开后跳水,而企业中长贷同比少增83亿元。

10年期国开债活跃券180210最新成交报3.5775%,信用方面,本周不仅通过首次降准0.5%。

本周累计涨0.08%,与17年同期相比少减了约2000亿元。

收益率下行3bp,数据来源:中国货币网 市场表现 利率经历了2018年一整年的利率下行后,但是市场反应平淡。

不含专项债的社融存量增速从11月的9.14%降至9.07%。

责任编辑:admin

百度新闻独家出品

新闻由机器选取每5分钟自动更新

手机:1885712713 邮箱:89894440901@qq.com
联系电话:010-8888888 地址: